Tuve la oportunidad de ver de cerca el boom de las fintechs en Brasil. Vi el sistema financiero, antes dominado por cinco grandes bancos, ser sacudido por startups ágiles, gateways de pago y, más recientemente, por el universo cripto. La tecnología pulverizó el dinero, pero la tributación sobre el sistema financiero seguía siendo un enredo de IOF, PIS/Cofins y reglas que nadie entendía del todo.
Pero, una vez más, la Resolución CGIBS nº 6/2026 decidió poner orden en la casa. Y lo hizo creando un régimen específico, riguroso y detallado para los servicios financieros. Veamos de qué se trata.
El Capítulo II del Título VI de la resolución nivelar el campo de juego. Bancos tradicionales, operaciones de cambio, aseguradoras, previsión complementaria, factoring, securitización, arreglos de pago e incluso los servicios de activos virtuales (criptomonedas) responden ahora a una lógica unificada de incidencia del IBS.
¿Sería esta finalmente la equidad aplicada a la industria financiera?
El gran desafío siempre fue: ¿cómo tributar una operación financiera donde el "precio" no es explícito? ¿Cómo se cobra impuesto sobre el spread bancario o sobre el margen de una operación de crédito? La resolución ataca esto estableciendo bases de cálculo específicas para esas operaciones, deduciendo gastos financieros y costos de captación. Parece un modelo sofisticado, que intenta capturar el valor agregado real de la operación financiera, y no solo el volumen de dinero que circula. Y cuando hablo de sofisticado, pienso de inmediato en algo más complejo.
Para el mercado, el impacto es muy grande. Las fintechs, que operan con márgenes ajustados y alto volumen, tendrán que recalibrar sus algoritmos de fijación de precios. Los gateways de pago y las infraestructuras de mercado, que viven de microtarifas, sentirán el peso del nuevo cumplimiento. Y el universo cripto, que durante mucho tiempo navegó en la ausencia de reglas claras, ahora está oficialmente dentro de la malla tributaria del IBS. Un pensamiento contrario al capitalismo y a los bancos debe encontrar esto maravilloso. Solo que no podemos olvidar que, una vez más, toda mayor recaudación, complejidad de cálculo e impuestos más sofisticados tienden a penalizar al extremo y no al intermediario. Es decir, quien usa el sistema financiero va a pagar esta cuenta. O peor aún, quien usa el servicio de alguien que usa el servicio financiero va a pagar la cuenta. Entonces, siempre, quien pierde es el extremo y el consumidor final.
Y no me canso de repetir que aun así, estas novedades requieren más especificaciones. La complejidad del dinero siempre genera zonas grises. Lo que todavía no está del todo claro es cómo, en la práctica diaria, se calculará la parte de la base financiera en operaciones estructuradas muy complejas. La tributación exacta en determinadas operaciones con activos virtuales descentralizados (DeFi) sigue siendo una incógnita tecnológica. La operacionalización práctica de todo esto, con el nivel de detalle que el fisco va a exigir, aún depende de regulaciones complementarias y de una gran adaptación de los sistemas bancarios.
El dinero se convirtió en código. Y el fisco actualizó el suyo. La era del "lejano oeste" financiero digital está terminando. La competencia ahora no será solo por quien tiene la mejor tecnología de crédito o pago, sino por quien logra operar con la mayor eficiencia tributaria dentro del nuevo régimen. Pero una garantía sí puedo dar. Ninguna financiera va a quebrar. Solo podemos empezar a tener un costo del dinero más alto. ¿Quién gana y quién pierde con esto? Esa respuesta todos la sabemos.
Artículo publicado originalmente en GazzConecta.
